第4章 经济周期
衡量一个国家经济产出的主要指标是国内生产总值(GDP),它表示一个经济体生产的所有商品和服务最终被出售的总价值。年度GDP变化属于短期经济周期，我们更应该关注长期经济趋势，因为长期趋势更会影响我们长期投资业绩的表现。
影响GDP的重要因素
1.人口因素
人口正增长通常可以让我们假定经济会正增长，反之，如果人口收缩，要想实现经济增长就会面临很大阻碍。人口出生率的变化不会马上对经济产生作用，但一定会产生长期深远的影响。人口因素决定劳动小说数。
2.生产率
生产率的变化也是要经过多年才会显现出效果。生产率决定每小时劳动产出。
3.人的参与
工作意愿、消费意愿、世界性大事件
4.资产升值
劳动小时数和每小时劳动产出共同决定了国内生产总值的长期趋势，以下是影响这两个因素变化的因素：
人口迁移
决定工作小时总数的因素
野心
教育
科技创新
自动化
全球化
经济周期的几条重要原则：
经济产出是工作小时总数和每小时产出的乘积，因此，一个经济体的长期增长主要取决于一些基本面因素，比如出生率和生产率增长率
经济潜在的长期增长率会几十年都保持相对稳定
长期经济增长从长期来看是稳定的，但是它也随着长周期的波动而出现变化。
短期经济增长平均而言遵循长期趋势，但是每年会围绕长期趋势线出现短期上下波动。
人们非常努力地想要预测经济增长率的年度变化，但是极少有人能够持续做到预测正确；只有少数人的预测能够比其他人做得好得多；只有少数人能够正确地预测经济增长大幅偏离长期趋势。
心得：
"经济周期的长期趋势也是有周期的"，这一章中我对这句话印象很深，一个经济体近几十年基本一直是向上趋势的，但他能永远这样吗？带着这个疑问，我想到定投真的永远都是小白的一剂良药吗，也许某种策略只是在某个历史时期是可行的，所以我们的思想一定不能僵化，要与时俱进。一切事物都是在变化的，唯一不变的就是事物总是在变，而我们总是想从中寻找规律，这也许就是周期的玄妙之处。
《周期》读书笔记2
来自神龟CC的雪球专栏
四，经济周期
经济周期是企业周期和市场周期的基础，企业界和市场上的周期性事件主要取决于经济周期。很多投资人都关注年度经济增长率是高还是低，是正增长还是负增长，实际上他们关注的都是短期的经济增长，长期来看，短期经济增长波动的重要性会削弱。
人口增长率和生产率增长的变化，需要几十年才能体现出它们的影响效果，但它们会影响国家经济增长的速度。决定长期经济增长趋势变化的基本因素，一个季度或一年之间变化较小。尽管长期趋势决定了潜在的经济增长，但短期会波动，这很大程度上是因为人的参与。因为人的心理会影响行为，行为会影响经济，从而导致经济短期波动。很多影响经济增长的因素本质上并不可靠，因为很多影响因素的都是人类行为的产物，因此它们和人类行为一样无法确定，无法预测。
很多投资人都是根据经济预测来提前决定如何行动，而这些预测要么是他们自己做的预测，要么是经济学家，银行，媒体等做的预测，可是这些预测包含的信息根本没有价值，也不会帮他们取得投资成功。因为一类预测者根本不知道，另一类预测者根本不知道自己不知道。
五，政府调节逆周期
政府干预经济的最重要的方式是通过央行和财政部的政策，努力控制经济的上行和下行。央行同时有两个工作职责，一个是限制通货膨胀，这要求央行压制经济增长，另一个是支持就业，这要求央行刺激经济增长。政府管理经济周期使用的主要工具是财政工具，税收政策和政府支出政策。
经济有周期，而周期会走极端，这并不是我们想要的，一方面经济太过强劲会引发通货膨胀，经济增速过高，导致未来经济下滑不可避免，另一方面，经济如果太过疲软，会导致企业盈利下降，让很多人失业，因此中央银行和财政部的工作，其中一部分就是周期管理。既然周期上行和下行都会走极端，那么应对周期走极端的调节工具就是逆周期的。可是就像其他与周期相关的东西一样，我们要管理这些干预周期的工具很难，如果不是这样，我们就不会看到那么多经济周期走极端的现象了。
六，企业盈利周期
企业盈利波动也遵循一个周期，而且企业盈利周期会受整个经济周期的影响，但是企业盈利周期的上行幅度和下行幅度要大大超过整个国家经济周期的震荡幅度。但是经济增长和企业增长之间的关系并非强关联。决定一家企业盈利的过程既复杂又多变，尽管宏观经济周期为企业销售收入和盈利变化提供了大背景，但经济周期对一些行业的企业影响很大，对某些行业的企业影响却小得多。现在科技的进步，社会的发展变化再也没有任何东西看起来会一成不变，事实上，很多东西实在发展变化太快了，以致我们大多数人都跟不上世界的快速变化了。
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