1心魔为主观风险之源

进入这个股市，第一句话就是：投资有风险，入市需谨慎。所有人在开户时都得做一份风险评估测试。虽然是个流程，但是还是在提醒我们，这是个专业的市场。

风险的广义定义，我们不做过多讨论。仅对于我们股民来说，风险其实就是现实与投入的绝对差。

上图所示，横轴代表投入值，纵轴代表现实值。那么投入轴之上的区域就是收益，好的结果；投入轴之下的区域就是风险，亏损的现实。

相信大家在每一次进行买入操作的时候，都是对未来的价格走势是保持乐观预期的。这种预期，或许来自与我们对股票基本面的自信（价值投资型），或许来源于我们对走势的预判（技术型）。当然，也会有其他的因素，比方说对他人的信任（信任跟随型）。但是买入之后价格的具体走势，从 一般理论上来讲是没有绝对性的。所以，当价格向着与我们预期相反的方向或趋势运行，风险就产生了。以此来看，风险的产生是概率性的，虽然不一定能做到全无风险。但是可以将遭遇风险的概率降到狠低的水平。

风险产生的原理很简单，并不意味着规避风险很简单。

我在这里先引入一个量子力学里的原理，叫做测不准原理。他原来的解释是指你不可能同时知道一个粒子的位置和它的运动状态（因为粒子是一直在动的）。到股市里，我将他引申为，你无法以一种形态来确定价格的运行趋势。也就是说，单以某个形态或K线组合为前提的情况下，无法对股票的趋势做出完全确定的判断。

当天涨停的不代表第二天一定还会涨，跌停的股票不代表第二天一定还会跌。一根阳线或阴线无法对第二天的走势带来确定性的预测。组合图形的目的估计就是如此利用几根K线的组合形态来预测以后的走势。但是图形组合在不同的位置，也会产生不同的作用，所以，风险也依然存在。相信大多数技术专业人士，都无法否认这一点。

2主观风险

另外一层，我喜欢把风险形容为，主观和客观之间的差距。

为什么这么说呢。这一层是从人性来分析的。要做好股票投资，就必须要认识人性，而且需要深刻的认识。

从认知上说，不管是人还是动物，我们都有自己的本性。那么本性是如何来的呢？其实所谓本性，并不是说生来就有的就算本性，人性本性和动物性一样，是在进化的漫长的时间长河里，人或动物在面临的各种情况下养成的生理习惯反应，由自然选择最适合生存的各种行为模式，慢慢的“刻到”基因当中，在某些特定的情况下，不经思考的被调动出来。

趋利弊害不止是人的本性，所有生物为了生存都进化出相关的功能。但是人早已不仅仅是在生存这个层面。虽然人类社会已经极其立体和复杂，但是人的很多行为都可以层层剥开，一直追寻到最早的人类行为原理。

无论是宗教还是哲学，都认同人类是把这个身体，以及这个身体所感触的所有内容作为自己存在的依据和行为的动力。而我们终其一生，都是围绕这个身体以及身体的见闻觉知打转转。但是见闻觉知始终是一种信息的获得，而我们围绕这些信息产生的行为却往往是一种不自觉的想象。比方说你看到一辆豪华轿车的时候，你会不自觉的认为坐在这辆车里一定很舒服。而这种想象也来自于人的本性。这种本性所带来的主观想象，我称之为“心魔”。主观不是错，因为这是进化的结果，而且是漫长的进化过程中刻到骨子里的本能，所以十分坚固而难以战胜。但是这种很长时间形成的本能，处在一个历史并不很长的人类社会中，很多时候会造成困扰，故而为“魔”。如果凡事都依主观判断作为行为依据，则会与客观现实产生越来越大的偏差。

再举个例子，我们会对一只股票做出判断，而作为判断的依据，所能获得信息都是有限且不直观的。你能知道这个上市公司一段时间的财务数据以及盈利数据，还有类似持股人数和公司性质等等等等的信息，但是这些数据对于价格的产生和趋势的方向，并没有定理性和确定性的指导意义。我们进而以此形成交易行为的依据，只不过是通过这些并不直观的信息组合或者某些均线和指标的形态，去想象出来的后面的价格走势。当然，这种想象也遵循一定的逻辑，但是如果这种逻辑无法自证，其最大的作用往往只是“自圆其说”。那么这种主观的判断，所带来的结果必然是复杂的，随机的，即不可预测的结果。

偏差的产生也却正是因为市场的参与者其实也全部是人，顶多有个体与群体的差别。那么既然市场的组成是人，那么无论市场表现如何的客观，也无法否认，这种客观也是由人的趋利性的主观左右的。但是个体的“主观”在市场群体的“主观”所组成的“客观”里是微不足道的。我们常说要敬畏市场，不是敬畏市场里的人，而是敬畏市场的规则和规律，因为市场的规则和规律，往往是市场中“能力”最大群体所制定或表现出来的，而且还符合一般事物的基础客观发展规律。

这里重点是“能力最大”，而不是“数量最多”。简单来说，就是二八定律，二八定律的一方面是说只有“二”是挣钱的，盈利的。但更重要的另一方面，这“二 ”的部分却掌握着市场八成的能力，也就是资金。

3从风险的角度看“心魔”

主观的角度，造成风险的几种心态很明显

一、一定会涨。这种心理的结果就是驱动人去追涨，往往出现在股票已经上涨了几天甚至一段时间以后。为什么会在这个时间出现呢，因为人性人心都是追求安全性和确定性的，趋势的反转阶段往往是犹豫的，不太敢进。但是当趋势明显的时候，就像吃了一颗定心丸，不但不害怕，还敢追，因为潜意识里已经断定会继续涨了，那么无论在什么位置买入，都会认为后面一定还会涨。

二、不会跌多少。这种心理就有意思了，因为这种心理往往出现在利润回撤和初现亏损的时候。

这种心理会让人心理略有忐忑的持股。这种心理的来源，往往是多重因素组合而成，既不甘心承认自己的判断失误，又心怀幻想的认为只是普通回调，同时还会拿出公司基本面或者某些专家的话来安慰自己，甚至是欺骗自己。诚然，这个时候坚定持股并非一定会错，如果确实是短暂回调，利润或本金的失而复得确实让人振奋，但是同时，有些人会因此变得盲目乐观，当再次下跌时，会继续持股而不去考虑是否趋势发生了向下的改变。而如果没有出现反弹而是继续下跌的话，持股无疑是验证风险确实产生的唯一路径，简言之，要多赔一些了。

三、这个位置到底了。这种心理往往出现在下跌持续一段时间以后，而出现这种心理最多的人群是喜欢抄底的人。由于贪婪的因素，导致盲目入场抄底。所有的人都喜欢能够准确抄底，所有人都喜欢能够准确预测“底部”的“大师”。因为这是绝对能让人赚钱的，所以没有人不向往能一把抄在最低点。但是根据无数前人的经验教训，底部并不是一个经由下跌之后就可以完全确认的。它是动态的，相对的，区域性的。还记得测不准原理吗？一个形态并不能代表趋势。所以，如果一不小心抄在半山腰，如果不能自认错误及时止损，那只能吞下亏损的苦果。

之所以称之为“心魔”，就是因为人起心动念是常态，这种常态的心理状态在与客观现实相符的时候，能带来很多好处。但是，一但在没有确认客观条件的情况下主观认定，那就往往会成为造成亏损。回到股市名言上，顺趋势者昌，逆趋势者亡。而趋势，其实也是“主观人为”所组成的“相对客观”。

2客观风险也是存在的。

从辩证的角度而言，“客观”也是“相对客观”。有些风险的形成是我们无法预测的，无法通过改变自身行为规避的。比方说以下两种。

一，熔断。

这个词在2016年之前，对于中国股市的投资者是不常见，甚至是不知道的，只有关注美股和一些专业投资者知道，但是在2016年之初，大家便都知道了这么一个词的存在。而在2020年的新冠疫情中，美股的短期多次熔断，再次让大家见识了熔断的厉害。

熔断的意义在于保护，但在中国A股个股涨跌停限制的条件下，其实是多少有些画蛇添足。恰巧2016年是2015年牛市结束的第一年，熔断一经启用，市场便马上让他发挥作用。市场终究是人组成的，那么这种机制的触发，在某种情况下，也是市场“主观”合力的体现。虽然这个机制被暂停使用，但是我们还是见识到了市场“主观”合力带来的客观影响，跑不及，自然是被套或割肉。而对于有做空机制的美股而言，这个机制也不过是徒有其名，也难符其实。久涨必跌不是针对金融市场，而是所有市场中都一直存在的现象。那么对于各种手段维持市场上涨的美股而言，当疫情刺破了泡沫，市场虚涨的表象，必然会被打破而合于自然界本该呈现的规律。

以这种角度来看，某些自然规律，才是真正的客观。

二，暴雷。

这个词对股票持有者的杀伤力是及其巨大的。而且不限于散户，所有持股者都难逃其危害。而源头则在于上市公司不负责任的造假，或者突入其来的计提亏损，或是资金链断裂等等。对于大多数股民来讲，如果没有专业的财务知识，很难从源头上避免这一灾难。即便是有专业的财务能力，像造假这种东西，也是只有少数的知情人知道内幕。而各种计提亏损，计提商誉减值等等，往往让人猝不及防。除此以外，还有年报，半年报或季报突如其来的大幅亏损甚至变为ST等等。

一旦暴雷，往往接着就是跌停。跌停无法卖出，是不幸踩雷的我们无法承受却也不得不承受的心痛。

除此之外，很多客观利空的情况下，我们还是有机会把损失降低到最少的，因为往往都是有时间给你出逃的机会。只要能在主观上接受小的损失，只要不是连续的跌停，一般都是有机会跑出来的。

3贪婪为万恶之本，心魔之体。

纵观风险的起因，无非是因为人性的趋利，趋利会引起贪婪，而趋利的本性其实却无对错之分。而贪婪，则会迷住心智，遮挡慧眼。因为贪婪，追求的是分外之利，一但红了眼，便化身为赌徒。你看那些赌场的赌客，赢不收手，输红了眼，更是全然不顾。殊不知被赌场控制了心智，更被幻想占据了头脑，任何赌客在赌场面前都是弱小的存在。而我们散户投资者，在市场面前，更是九牛一毛。但是赌客对上赌客，在公平的条件下，尚可以有运气可言。但对上赌场，则无分毫的机会。我们的股市不会有赌场那样的操纵，所以我们散户在了解了市场，顺应市场的“客观”规律的条件下，盈利是不难的。但是不要妄想去战胜市场，那是挑错了对象。

人真正的敌人，只有自己。